Hablando de nuevos mercados en términos de fútbol, nos hace pensar en dos países: China y los Estados Unidos. Mientras China se desarrolla poco a poco sin hacer mucho ruido, el “soccer” en los EEUU se basa principalmente en grandes figuras del ámbito internacional y el deporte aparece/desaparece con los Beckenbauer, Pele y Beckham, aunque hay que reconocer que el soccer es uno de los deportes con mas adeptos a nivel escolar.

Resumiendo, se trata de mercados en crecimiento que ya disponen de una base desarrollada. Todo lo contrario al que probablemente es el último gigante dormido del mundo - la India.

Con casi 1.200 millones de habitantes es el segundo país más grande del mundo, el deporte principal en India es el Críquet, que reúne aprox. el 70% del dinero que mueve el deporte en general en este país asiático. Todavía popular, aunque con muchísima diferencia con respeto al Críquet, está el tenis, el golf y el polo, pero estos tienen como seguidores exclusivos a la clase alta.

El fútbol parece poder romper ahora este esquema, ya que cuenta con un inmenso interés por parte del público. De momento, la gran escasez de competitividad de la propia selección - en estos momentos (09/2007) India ocupa el puesto numero 145 en el ranking de la FIFA, justo entre Lébano & San Cristóbal y Nieves - hace que los ídolos de las masas sean estrellas internacionales como Ronaldinho & David Beckham y se sigan mas las ligas internacionales que la doméstica. Lejos de poder clasificarse para un mundial, el campeonato de Alemania 2006 ha batido incluso el “share” de las mas famosas telenovelas de “Bollywood”, dejando las calles desiertas durante su retransmisión.

Para introducir el fútbol en la India se está intentando enganchar a la gente desde dos puntos diferentes: traer a equipos/jugadores famosos para poder presentarlos en la India en amistosos y crear escuelas de fútbol y así crear una base en la que se formen y desarrollen las capacidades futbolísticas de los niños indios.

No cabe duda que para empresas multinacionales será un bocado muy atractivo poder iniciarse en el fútbol de la India y sobre todo asociarse con la masa de los cientos de millones que siguen el fútbol en este país. Será un largo camino pero bien recompensado por el extenso mercado Indio.

© by Michael Vosberg (31/08/2007)

En muchas ciudades españolas se oyen cada vez más, voces a favor de la construcción de nuevos y modernos estadios. Añadida a estas peticiones aparece una gran dificultad, que es la financiación de dicha construcción debido, sobre todo, a la incógnita del nivel de uso de dichos estadios en los años venideros. Ya que, actualmente se les ofrecen pocas garantías a los potenciales inversores.

Por qué se da tanta importancia a los nuevos estadios en España?

En comparación con los países vecinos, los clubes nacionales temen que sus viejos estadios sean una gran desventaja frente a la dura competencia del mercado futbolístico europeo. Debido a eventos importantes recientes (Eurocopas y Mundiales) prácticamente todos los grandes equipos de las ligas fuertes de Europa disponen de nuevos estadios que les permiten ingresar mayores cantidades de dinero.
Una gran diferencia entre los nuevos y antiguos estadios es el confort que ganan los espectadores, sobre todo, un pequeño grupo de ellos que desean disponer de una zona exclusiva y especialmente acondicionada, además de que ésto supone unos ingresos adicionales muy sustanciosos para el club.

Ejemplo:
En el nuevo estadio del club alemán, Schalke 04, se acotó una zona destinada a 72 palcos privados (alquiler por año: hasta 85.000 €) y 1.400 asientos VIP (alquiler por año: entre 3.500 y 5.000 €). Aunque esta zona solamente, supone un 4% de todas las plazas disponibles representa casi un total del 45% de todos los ingresos por venta de entradas. El concepto de los palcos privados ha aterrizado tan bien entre los espectadores que todos han sido alquilados. También los asientos VIP, aunque con un contrato de alquiler mínimo de tres años, se agotaron rápidamente lo cual provocó una reforma y ampliación de esta zona privilegiada tan solo dos años después de su construcción.

En tiempos difíciles para la economía global, con falta de fondos y recorte de ingresos para la mayoría de los clubes, la financiación parece ser el mayor problema en la realización de dichas inversiones aunque ha de estar claro que los clubes deben contar con el apoyo del sector público. Además del ofrecimiento de ocio a sus ciudadanos, el Ayuntamiento apuesta por los efectos económicos múltiples, tales como la creación de puestos de trabajo en la construción, el mantenimiento, y los impuestos que éste generará.

El Estado, los Gobiernos Autónomicos o el propio Ayuntamiento pueden facilitar la financiación con subvenciones y/o avales, la cesión de terrenos o participando directamente como socio del estadio. Pero el volumen financiero sobrepasa en muchos casos las posibilidades de las administraciones regionales, lo que hace necesaria la participación de inversion privada ya que además de los organismos públicos existen más partes interesadas en la construcción de un nuevo estadio como : compañías del ramo de la construcción, energía, explotación de derechos, catering, etc. que podrían asegurarse su parte del pastel en plena planificacin del proyecto con una inversión.

Dado que los posibles propietarios probablemente se enfrentarán durante años con pérdidas y que recibirán su “retorno de la inversión” en un plazo incierto, a un inversor con miras a una rentabilidad asegurada no le interesa invertir en el capital social, pero si, en la concesión de préstamos para financiar la construcción.
Los bancos y entidades de creditos, como principipales inversores, generalmente obligan a presentar avales dada la mencionada falta de seguridad y la incertidumbre sobre la posibilidad de amortización de los créditos. En la construcción del estadio del Schalke 04 también participó la afición local con préstamos sin intereses. Cada persona podía prestar 250 € por 10 años y a cambio recibían cada año vales por valor de 25 € para gastar en el “shop” del estadio y el grabado de sus nombres en las paredes del mismo. Solo así se consiguieron 7.5 M €.
Otra fuente cada vez más interesante y con mayor seguridad a la hora de plantear la financiación es la cesión de los derechos del nombre del estadio. Con origen en los Estados Unidos, cada vez se interesan más empresas por esta herramienta de marketing. El resultado de esta posibilidad puede llegar a ser incalculable.

Ejemplo:
Para el nuevo estadio del Bayern Munich (que está previsto inaugurar en la temporada 2005/2006) se cedieron estos derechos al grupo de seguros “ALLIANZ” hasta el año 2021 y el nuevo estadio se denomina “ALLIANZ ARENA”; la empresa de seguros paga por ello una suma total de 92 M € lo que equivale al 33% de los gastos totales de la construcción. Teniendo en cuenta que el nuevo estadio de Amsterdam, “AMSTERDAM ARENA” costó 100 M €, las condiciones de la cesión de derechos del nombre supondrían en este caso hasta el 90% del coste total, aunque ambos casos no se pueden comparar directamente ya que se supone que el mercado alemán en general y el club Bayern Munich parece más atractivo para posibles patrocinadores. El equipo de Hamburgo, Hamburger SV (un equipo de nivel medio de Alemania) cedió estos derechos por 3 M € anuales a la empresa “AOL” que da el nombre a su estadio (”AOL-ARENA”).
Otra alternativa es la construcción de un estadio multiusos, aquí se pueden generar mayores ingresos por el alquiler para otros eventos como conciertos, otros deportes, congresos, shows, etc. Sin embargo, hay que tener en cuenta que generalmente los estadios multiusos suelen ser más caros en su construcción.
Igualmente sucede con las infraestructuras adicionales al área del estadio. Por toda Europa se adivina la intención de invertir a la vez en una integración de Shopping-Center, hoteles, centros de ocio, centros de rehabilitación, parkings, etc. para aumentar las posibilidades de futuros ingresos independientemente del éxito deportivo del equipo, dando al inversor una garantía más diversificada.
Generalmente, las construcciones de nuevos estadios no sólo son interesantes desde el punto de vista de la macroeconomía (inversión con efectos múltiples en la economía local, creación de nuevos puestos de trabajo, etc.) sino también, una vez asegurada la financiación, pueden ser la base de la futura competitividad de la Primera División.

 © by Michael Vosberg (01/07/2004)

En respuesta a los ingresos descendentes en el mundo del fútbol profesional surgen formas alternativas de financiación. Con origen en Inglaterra (Newcastle United, Manchester United, etc), aparecen por primera vez en Alemania los “ticket-securization”, bonos concedidos a cambio de la cesión de futuros ingresos, por venta de entradas.

¿Qué es ticket-securization y como funciona?

Es una forma especial de bono, que basicamente funciona como un crédito, pero con otras condiciones. El club emite un papel (según las características de este, hasta una cantidad de 100 M €) que los brokers de los mercados financieros reparten en grandes fondos de inversión, compañías de seguros, etc.

Según Stephen Schechter (de Schechter & Co) - intermediario líder de los ticket-securization en el fútbol profesional - los inversores prefieren como garantía la cesión de futuros ingresos por la venta de entradas, aunque también es posible la cesión de ingresos por patrocinadores o TV.
El club recibe el importe total del prestamo al principio de la vida del mismo (entre 10 y 25 años) amortizandolo cada año durante toda su vigencia. Los intereses son estipulados segú el resultado del “rating”. Por ejemplo, la empresa “Fitch Ratings” calificó al club alemán “Schalke 04″ a principios de 2003 con una “triple B” (o BBB) que en aquel momento era lo que también se estimaba para empresas como Deutsche Telekom o Renault. Los intereses se fijaron alrededor del 7,5%.

�Que ventajas tiene este tipo de bono?

Además de que generalmente las condiciones son más atractivas que las de un crédito respecto al nivel de duración, intereses y cantidades, una gran ventaja sin duda (mas bien para los propietarios del club), es que éste evita la salida a bolsa (o la ampliación de capital) que en muchos casos significaría un cambio en la titularidad del club. Además, para la salida a bolsa son necesarios unos requisitos económicos y organizativos que hoy en día muy pocos cumplen, de contabilidad, calidad de management y política de información del club.

Pero esta forma de financiación no solo tiene ventajas, en comparación con una salida a bolsa en la que los accionistas participan en el capital social de la empresa, se trata aquí de capital ajeno, lo cual compromete el futuro financiero del club.
Teniendo en cuenta las altas cantidades de que se trata, se recomienda destinar esos recursos a inversión y no a gasto corriente (véase ejemplo del Schalke 04 más adelante) para aumentar el Cash-Flow (cantidad total de recursos que genera la empresa) en el futuro. La forma ideal sería amortizar el prestamo al plazo al que se genera dinero con su inversión.

En la actualidad hay en Alemania un club que ha solicitado un ticket-securization, el Schalke 04, con una cantidad de 85 M € y a un plazo de 24 años de amortización. El Borussia de Dortmund está, según fuentes internas han confirmado, en negociaciones con Schechter & Co aunque ambas situaciones son bastante diferentes. Mientras Schalke utilizó el dinero para saldar todas las deudas corrientes (bancarias y de los últimos fichajes) que tenía el club y para invertir en la construcción de un hotel, centro de ocio y un centro de rehabilitación, se especula que el Borussia quiere tapar “agujeros” del actual presupuesto.

El Borussia se encuentra en un momento delicado. Para poder volver a ganar la Champions (el club ganó la edición del año 1997) se invirtío mucho dinero, además de ingresos corrientes, el club recurrió a “ingresos extraordinarios” como los ingresos por la salida a bolsa (130 M €), la venta parcial de los futuros ingresos por patrocinadores y la venta de su estadio a un fondo de inversión (que a su vez se alquila por 17 M € por año durante 14  años).

Los gastos de la plantilla ascendieron en la pasada temporada a 68 M € (el mas alto de la Bundesliga. La reducción de los pagos de la TV y el hecho de que ya han vendido (y cobrado) parte de sus futuros ingresos, la eliminación en la fase de clasificación para la Liga de Campeones y la eliminación en la UEFA hicieron desequilibrar el presupuesto. Los expertos estiman que el club va a cerrar la temporada con pérdidas de 50 M €. La opción de la directiva sería vender entre 6 y 8 jugadores para bajar gastos y recibir ingresos (como recomiendan los analistas financieros que siguen el club en bolsa) probablemente despedirse de soñar con la Champions o emitir un bono para poder tapar el agujero y quizás fichar refuerzos. Esto último llevaría al club al borde de la desaparición ya que le obligaría a entrar en la Champions durante los siguientes 15 años para poder refinanciar los gastos actuales.

Aunque al principio suena muy tentador poder ingresar “de golpe” hasta 100 M €, los ticket-securizations pueden ser instrumentos financieros muy peligrosos porque el club está embargando su futuro.

 © by Michael Vosberg (01/05/2004)