Muchas veces, cuando una megaestrella deportiva se despide de su actividad, no sabe como encajar su retorno a la vida normal. Será por falta de preparación, será por falta de educación, será porque despertar de la nube que rodea a una megaestrella hoy en dia es una experencia dolorosa, no pocas veces parece que se les está escapando su vida de sus manos al terminar lo que mejor sabían hacer. No hay que ir más lejos, el astro argentino, Diego Armando Maradona, es un simbolo negativo de este proceso.

Pero también hay otros ejemplos en las que que el cambio funciona y la megaestrella se adapta con mucho éxito a su nuevo rol. Oscar de la Hoya por ejemplo, el astro del boxeo mundial es un caso muy interesante.

De la Hoya, que en el mundo del boxeo es reconocido como el „Golden Boy“ (chico de oro), es hijo de inmigrantes de Mexico, múltiple campeón del mundo y uno de los deportistas más queridos en Estados Unidos. Hace tiempo creó su propia compañía de management deportivo, „Golden Boy Promotions“.

Está empresa no solo gestionó la carrera de su fundador sino que empezó a trabajar con otros boxeadores y a organizar peleas propias. Durante los últimos años, la compañia creció constantemente hasta llegar a un volumen anual de 60 eventos. Para dar el siguiente paso, „Golden Boy Promotions“ buscó aliados y finalmente permitió que „AEG“ adquiriese ahora una notable parte de su capital social para convertirse así en uno de los mayores inversores en la empresa de Oscar de la Hoya. „AEG“, una empresa que cuenta en su propiedad con algunos de los más prestigiosos Arenas del mundo como, el „Staples Center“ en Los Angeles, la „O2-Arena“ en Londres o la “O2-World” en Berlin, entre otros, es capaz de aumentar con esta transacción el contenido para sus arenas y así poder vincular mejor sus negocios.

Tim Leiweke, director ejecutivo de „AEG“ no quiso revelar cifras con respecto a la transacción pero aseguró, „que no se trata de una cantidad insignificativa“.
Con ella, „Golden Boy Promotions“ se asegura el salto de los 60 eventos a ya 100 eventos anuales y a la vez poder diversificar geograficamente ya que AEG está presente en los principales paises del mundo. De esta forma, „Golden Boy Promotions“ tiene más facilidades para acceder al mercado mundial del boxeo en la caza de los nuevos talentos internacionales.

De la Hoya, que cuenta también con inversiones en otros deportes como p.e. la MLS (posee una parte del accionario de los Houston Dynamos) muestra una vez más que nadie debe preocuparse por su vida una vez que cuelga de forma definitiva sus guantes.

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© by Michael Vosberg (11/07/2008)

La construcción de nuevos estadios de fútbol cae con su financiación ya que el coste de las hipotecas representa el mayor bloque de gastos anuales en las cuentas de las entidades que gestionan y explotan dichos estadios. Teniendo en cuenta la actual crisis global del mercado hipotecario y el enorme coste que provoca la construcción de un estadio moderno, una diferencia de 1-2 puntos de interés puede hacer que un nuevo estadio sea viable o no.

En la actual tormenta financiera resulta difícil encontrar la financiación adecuada. Difícil, pero no imposible como muestra la Federación Inglesa de Fútbol, FA (Footbal Association), que incluso renegoció estos dias su financiación del impresionante estadio „Wembley Stadium“, inaugurado el año pasado.

En el 2002, la FA acudió al mercado financiero para financiar cerca de 430 M € de los 630 M € que costó finalmente el nuevo estadio en el corazón de Londres. El jefe de la FA, Lord Triesman, personalmente se encargó de este asunto y finalmente ha logrado cerrar la refinanciación en un plazo de 16 años con una cuota anual para la FA de 31 M €, sobre 6 M € menos al año (!!) de lo que tenía acordado hasta ahora.

Después de que el coste final de la construcción se situó un 50% por encima del presupuesto del mismo y viendo que la selección de Inglaterra ha defraudado hasta ahora a sus aficionados en los pocos partidos que llevan jugando en su „nuevo Wembley“ (incluso se perdió ahí el decisivo partido de la clasificación para la Eurocopa 2008 contra Croacia), empiezan a aparecer las primeras buenas noticias sobre el mismo.

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© by Michael Vosberg (23/04/2008)

El futbolista inglés David Beckham tomó, tras entrar en una dinámica de caída libre a nivel deportivo en el Real Madrid FC, la salida de emergencia del fútbol europeo y se convirtió en el gran salvador del fútbol de la MLS (Major League Soccer) de los Estados Unidos, una liga que se puede calificar como “de segunda fila”, por llamarle de alguna manera positiva.

Las esperanzas que tienen los dueños de los equipos de la MLS en que “Becks” les guíe desde el letargo hacia el interés por las masas son tantas, que hasta se modificaron las normas de la liga en favor de su contratación.

Como suele ser habitual en las grandes ligas nacionales en los Estados Unidos, los equipos de la MLS se ven obligados a respetar un presupuesto salarial (salary cap) fijo que les marca la liga y que es de aprox. 2.4 M de US-$ - por equipo de la “MLS“, no por jugador.

La liga modificó dicha norma y permite a partir de 2007 que cada equipo puede fichar a dos jugadores sin incluirles en dicho presupuesto y así poder atraer a jugadores importantes. David Beckham ha sido el primero en utilizar esta reforma de los estatutos (conocida ya como la ley Beckham) recibiendo ingresos anuales garantizados de 6.5 M US-$ (+ incentivos) de su nuevo club (Los Angeles Galaxy), lo que supone que el jugador gana casi tres veces mas que el resto de los jugadores de su equipo juntos. Esta cantidad puede parecer fuera de cualquier razonamiento viendo las dudas de su rendimiento deportivo, pero aún así, AEG (Anschutz Entertainment Group), el dueño del nuevo club de Beckham, recupera el dinero invertido en tiempo record - incluso mucho antes de que el jugador dispute un solo minuto con su nuevo equipo. Todo gracias al incomparable impacto mediático del jugador inglés.

En pocas semanas se dispararon las ventas de entradas (hasta verano 2007) superando los 10 M US-$ (6 M US-$ en todo el 2006). El club triplica los ingresos por patrocinadores (Herbalife Interncional, Inc. pagará p.e. 4 M US-$ por cada uno de los 5 próximos años como patrocinador principal, del que carecían en el 2006) y, el club ingresará por cada amistoso en Estados Unidos la cifra de 1 M US-$ (hasta ahora se contrataba al equipo por poco mas que los gastos de viaje y estancia). Además, la expansión internacional está en plena planificación con apariciones en Australia y  - como viene siendo habitual por los “grandes equipos” -  con una gira por Asia la próxima pretemporada.

Deportivamente puede que se mantengan las dudas sobre si Beckham puede ser el revulsivo que necesita la MLS - pero como inversión monetaria va a ser difícil superar la rentabilidad de este fichaje.

© by Michael Vosberg (20/09/2007)

En muchas ciudades españolas se oyen cada vez más, voces a favor de la construcción de nuevos y modernos estadios. Añadida a estas peticiones aparece una gran dificultad, que es la financiación de dicha construcción debido, sobre todo, a la incógnita del nivel de uso de dichos estadios en los años venideros. Ya que, actualmente se les ofrecen pocas garantías a los potenciales inversores.

Por qué se da tanta importancia a los nuevos estadios en España?

En comparación con los países vecinos, los clubes nacionales temen que sus viejos estadios sean una gran desventaja frente a la dura competencia del mercado futbolístico europeo. Debido a eventos importantes recientes (Eurocopas y Mundiales) prácticamente todos los grandes equipos de las ligas fuertes de Europa disponen de nuevos estadios que les permiten ingresar mayores cantidades de dinero.
Una gran diferencia entre los nuevos y antiguos estadios es el confort que ganan los espectadores, sobre todo, un pequeño grupo de ellos que desean disponer de una zona exclusiva y especialmente acondicionada, además de que ésto supone unos ingresos adicionales muy sustanciosos para el club.

Ejemplo:
En el nuevo estadio del club alemán, Schalke 04, se acotó una zona destinada a 72 palcos privados (alquiler por año: hasta 85.000 €) y 1.400 asientos VIP (alquiler por año: entre 3.500 y 5.000 €). Aunque esta zona solamente, supone un 4% de todas las plazas disponibles representa casi un total del 45% de todos los ingresos por venta de entradas. El concepto de los palcos privados ha aterrizado tan bien entre los espectadores que todos han sido alquilados. También los asientos VIP, aunque con un contrato de alquiler mínimo de tres años, se agotaron rápidamente lo cual provocó una reforma y ampliación de esta zona privilegiada tan solo dos años después de su construcción.

En tiempos difíciles para la economía global, con falta de fondos y recorte de ingresos para la mayoría de los clubes, la financiación parece ser el mayor problema en la realización de dichas inversiones aunque ha de estar claro que los clubes deben contar con el apoyo del sector público. Además del ofrecimiento de ocio a sus ciudadanos, el Ayuntamiento apuesta por los efectos económicos múltiples, tales como la creación de puestos de trabajo en la construción, el mantenimiento, y los impuestos que éste generará.

El Estado, los Gobiernos Autónomicos o el propio Ayuntamiento pueden facilitar la financiación con subvenciones y/o avales, la cesión de terrenos o participando directamente como socio del estadio. Pero el volumen financiero sobrepasa en muchos casos las posibilidades de las administraciones regionales, lo que hace necesaria la participación de inversion privada ya que además de los organismos públicos existen más partes interesadas en la construcción de un nuevo estadio como : compañías del ramo de la construcción, energía, explotación de derechos, catering, etc. que podrían asegurarse su parte del pastel en plena planificacin del proyecto con una inversión.

Dado que los posibles propietarios probablemente se enfrentarán durante años con pérdidas y que recibirán su “retorno de la inversión” en un plazo incierto, a un inversor con miras a una rentabilidad asegurada no le interesa invertir en el capital social, pero si, en la concesión de préstamos para financiar la construcción.
Los bancos y entidades de creditos, como principipales inversores, generalmente obligan a presentar avales dada la mencionada falta de seguridad y la incertidumbre sobre la posibilidad de amortización de los créditos. En la construcción del estadio del Schalke 04 también participó la afición local con préstamos sin intereses. Cada persona podía prestar 250 € por 10 años y a cambio recibían cada año vales por valor de 25 € para gastar en el “shop” del estadio y el grabado de sus nombres en las paredes del mismo. Solo así se consiguieron 7.5 M €.
Otra fuente cada vez más interesante y con mayor seguridad a la hora de plantear la financiación es la cesión de los derechos del nombre del estadio. Con origen en los Estados Unidos, cada vez se interesan más empresas por esta herramienta de marketing. El resultado de esta posibilidad puede llegar a ser incalculable.

Ejemplo:
Para el nuevo estadio del Bayern Munich (que está previsto inaugurar en la temporada 2005/2006) se cedieron estos derechos al grupo de seguros “ALLIANZ” hasta el año 2021 y el nuevo estadio se denomina “ALLIANZ ARENA”; la empresa de seguros paga por ello una suma total de 92 M € lo que equivale al 33% de los gastos totales de la construcción. Teniendo en cuenta que el nuevo estadio de Amsterdam, “AMSTERDAM ARENA” costó 100 M €, las condiciones de la cesión de derechos del nombre supondrían en este caso hasta el 90% del coste total, aunque ambos casos no se pueden comparar directamente ya que se supone que el mercado alemán en general y el club Bayern Munich parece más atractivo para posibles patrocinadores. El equipo de Hamburgo, Hamburger SV (un equipo de nivel medio de Alemania) cedió estos derechos por 3 M € anuales a la empresa “AOL” que da el nombre a su estadio (”AOL-ARENA”).
Otra alternativa es la construcción de un estadio multiusos, aquí se pueden generar mayores ingresos por el alquiler para otros eventos como conciertos, otros deportes, congresos, shows, etc. Sin embargo, hay que tener en cuenta que generalmente los estadios multiusos suelen ser más caros en su construcción.
Igualmente sucede con las infraestructuras adicionales al área del estadio. Por toda Europa se adivina la intención de invertir a la vez en una integración de Shopping-Center, hoteles, centros de ocio, centros de rehabilitación, parkings, etc. para aumentar las posibilidades de futuros ingresos independientemente del éxito deportivo del equipo, dando al inversor una garantía más diversificada.
Generalmente, las construcciones de nuevos estadios no sólo son interesantes desde el punto de vista de la macroeconomía (inversión con efectos múltiples en la economía local, creación de nuevos puestos de trabajo, etc.) sino también, una vez asegurada la financiación, pueden ser la base de la futura competitividad de la Primera División.

 © by Michael Vosberg (01/07/2004)

En respuesta a los ingresos descendentes en el mundo del fútbol profesional surgen formas alternativas de financiación. Con origen en Inglaterra (Newcastle United, Manchester United, etc), aparecen por primera vez en Alemania los “ticket-securization”, bonos concedidos a cambio de la cesión de futuros ingresos, por venta de entradas.

¿Qué es ticket-securization y como funciona?

Es una forma especial de bono, que basicamente funciona como un crédito, pero con otras condiciones. El club emite un papel (según las características de este, hasta una cantidad de 100 M €) que los brokers de los mercados financieros reparten en grandes fondos de inversión, compañías de seguros, etc.

Según Stephen Schechter (de Schechter & Co) - intermediario líder de los ticket-securization en el fútbol profesional - los inversores prefieren como garantía la cesión de futuros ingresos por la venta de entradas, aunque también es posible la cesión de ingresos por patrocinadores o TV.
El club recibe el importe total del prestamo al principio de la vida del mismo (entre 10 y 25 años) amortizandolo cada año durante toda su vigencia. Los intereses son estipulados segú el resultado del “rating”. Por ejemplo, la empresa “Fitch Ratings” calificó al club alemán “Schalke 04″ a principios de 2003 con una “triple B” (o BBB) que en aquel momento era lo que también se estimaba para empresas como Deutsche Telekom o Renault. Los intereses se fijaron alrededor del 7,5%.

�Que ventajas tiene este tipo de bono?

Además de que generalmente las condiciones son más atractivas que las de un crédito respecto al nivel de duración, intereses y cantidades, una gran ventaja sin duda (mas bien para los propietarios del club), es que éste evita la salida a bolsa (o la ampliación de capital) que en muchos casos significaría un cambio en la titularidad del club. Además, para la salida a bolsa son necesarios unos requisitos económicos y organizativos que hoy en día muy pocos cumplen, de contabilidad, calidad de management y política de información del club.

Pero esta forma de financiación no solo tiene ventajas, en comparación con una salida a bolsa en la que los accionistas participan en el capital social de la empresa, se trata aquí de capital ajeno, lo cual compromete el futuro financiero del club.
Teniendo en cuenta las altas cantidades de que se trata, se recomienda destinar esos recursos a inversión y no a gasto corriente (véase ejemplo del Schalke 04 más adelante) para aumentar el Cash-Flow (cantidad total de recursos que genera la empresa) en el futuro. La forma ideal sería amortizar el prestamo al plazo al que se genera dinero con su inversión.

En la actualidad hay en Alemania un club que ha solicitado un ticket-securization, el Schalke 04, con una cantidad de 85 M € y a un plazo de 24 años de amortización. El Borussia de Dortmund está, según fuentes internas han confirmado, en negociaciones con Schechter & Co aunque ambas situaciones son bastante diferentes. Mientras Schalke utilizó el dinero para saldar todas las deudas corrientes (bancarias y de los últimos fichajes) que tenía el club y para invertir en la construcción de un hotel, centro de ocio y un centro de rehabilitación, se especula que el Borussia quiere tapar “agujeros” del actual presupuesto.

El Borussia se encuentra en un momento delicado. Para poder volver a ganar la Champions (el club ganó la edición del año 1997) se invirtío mucho dinero, además de ingresos corrientes, el club recurrió a “ingresos extraordinarios” como los ingresos por la salida a bolsa (130 M €), la venta parcial de los futuros ingresos por patrocinadores y la venta de su estadio a un fondo de inversión (que a su vez se alquila por 17 M € por año durante 14  años).

Los gastos de la plantilla ascendieron en la pasada temporada a 68 M € (el mas alto de la Bundesliga. La reducción de los pagos de la TV y el hecho de que ya han vendido (y cobrado) parte de sus futuros ingresos, la eliminación en la fase de clasificación para la Liga de Campeones y la eliminación en la UEFA hicieron desequilibrar el presupuesto. Los expertos estiman que el club va a cerrar la temporada con pérdidas de 50 M €. La opción de la directiva sería vender entre 6 y 8 jugadores para bajar gastos y recibir ingresos (como recomiendan los analistas financieros que siguen el club en bolsa) probablemente despedirse de soñar con la Champions o emitir un bono para poder tapar el agujero y quizás fichar refuerzos. Esto último llevaría al club al borde de la desaparición ya que le obligaría a entrar en la Champions durante los siguientes 15 años para poder refinanciar los gastos actuales.

Aunque al principio suena muy tentador poder ingresar “de golpe” hasta 100 M €, los ticket-securizations pueden ser instrumentos financieros muy peligrosos porque el club está embargando su futuro.

 © by Michael Vosberg (01/05/2004)